军工电子可是国防信息化建设的根基，在各类装备里起到底层基础支撑的关键作用哦。从产业链来看，上游是基础原材料，像半导体、磁性和金属材料等都在其中。中游包含电子元器件、特种集成电路、微波器件、组件、微系统，还有雷达系统、动力系统和控制管理系统等子分系统。下游则是总系统及整机制造环节。而电子元器件处在产业链中游，在各种武器中发挥着底层支撑功能，其质量与可靠性，必然的联系到装备的技术性能、研制进程以及作战能力，地位超级重要！

  按种类划分，电子元器件大致上可以分为主动元件和被动元件。主动元件也叫有源器件，指的是内部有电源存在的器件，比如分立器件和集成电路等。被动元件又称无源器件，就是让讯号通过却不加以更改的电路元件，主要有电阻、电容和电感这三大类元件，还有被动射频器件。

  军工电子元器件对行业周期极为敏感，为啥呢？核心就在于它的需求高度依赖国防预算，和武器装备采购节奏紧密相关。订单直接跟着装备列装周期变化。而且军工电子技术迭代快、认证周期长，企业得持续投入研发来保持竞争力，这就进一步放大了行业周期对其业绩的影响。所以说，电子元器件堪称行业景气度的先行指标，收入弹性相比下游环节更加显著。

  当下，军工行业很可能正面临新一轮投资周期。一种原因是全球地理政治学不确定性引发了军备竞赛，另一方面国内也在强调 2025 年国防工业要加速发展。回顾历史，每一个五年计划，基本都是开头两年和结尾 1 年投入大量资金。2025 年作为 “十四五” 收官之年，军工装备订单眼看就要批量落地啦，军工电子订单有希望率先迎来增长。

  接下来，就给大家详细梳理 4 家军工电子元器件核心公司。这里要特别声明：本文是根据网络公开资料，仅仅对产业和相关公司基本情况做科普，可千万别和投资挂钩哈，大家必须要注意相关风险。

  宏达电子在国内可是军用钽电容器领域的老大，有着 30 年的电子元件研发生产经验呢。它率先实现了高端钽电容的国产替代，并且逐步拓展到其他军工电子元器件和组件级产品，立志打造军工元器件重要供应商。

  从业务结构上看，它以高可靠电子元器件为核心，这部分占总营收超八成。基本的产品包含钽电容器、多层瓷介电容器 MLCC、电感器、电源模块及微电路模块等。其中钽电容是核心产品，陶瓷电容业务占比大概 30%。模块及别的业务占比接近两成，涉及嵌入式计算机板卡、电源管理芯片等组件。

  它的产品大范围的应用于航空、航天、船舶、雷达、电子装备等军工高可靠领域，同时也在逐步往通信、工业装备等民用市场拓展。

  钽电容器是宏达电子发展最早的业务，作为核心电子元件，主要用在电路中的储能、滤波及信号处理。它具有高可靠性、耐高温、长寿命等特性，是武器装备（像雷达、导弹、航天器）及高端电子设备的关键基础器件。作为国内高可靠钽电容龙头，公司在高端钽电容国产替代领域从始至终保持技术领先，市场占有率占比超 30%。而且产品盈利较强，销售毛利率达到 60%，净利率在 30% 左右。

  不过在业绩方面，它历史上虽然从始至终保持盈利，但周期性很强。经营和下游武器列装关系紧密，2022 年景气高峰之后，净利出现了较大回落。2024 年前三季，扣非净利同比下降 32% 。

  鸿远电子是一家以多层瓷介电容器 MLCC 为主的电子元器件生产高新技术企业，在我国特种 MLCC 领域那可是龙头。

  业务结构方面，几乎所有业务都是电子元器件，又分为自产和代理业务两部分。自产业务略超 5 成，其中瓷介电容器 MLCC 占比又超过八成，剩下的是滤波器，微控制器及配套集成电路等。产品定位 “精、专、强”，大范围的应用于航天、航空、电子信息、兵器、船舶等高可靠领域。

  代理业务略低于五成，主要代理国内外知名厂商的多条产品线，包含电容、电阻、电感、射频器件、分立器件、连接器、集成电路等多种系列的电子元器件，主要面向工业类及消费类民用市场。

  这里要注意，自产业务的毛利率远高于代理业务，而 MLCC 在自主业务中占比超 8 成，所以 MLCC 是绝对核心业务。公司深耕行业二十余年，是我国特种 MLCC 核心供应商。

  MLCC 是电子电路中的关键被动元件，而且是被动元器件第一大细致划分领域。特种 MLCC 作为一种高性能多层陶瓷电容器，具有高耐压、高可靠性、宽温度范围和低损耗等特点，专门为航空航天、军工、汽车电子等高要求领域设计，能在极端环境下稳定工作，满足高端电子设备对元器件的严苛需求，被大范围的应用于卫星、飞船、火箭、雷达、导弹等武器装备中。

  特种 MLCC 行业有资质和技术双重壁垒，生产的全部过程对工艺和可靠性要求很高，供应商基本都是配套历史较长的有突出贡献的公司。所以国内市场格局稳定，鸿远电子与火炬电子、宏明电子呈三足鼎立的局面。

  在业绩上，鸿远电子历史上一直维持盈利，但同样具有高波动性。2021 年经营高峰之后，近几年净利呈下降趋势。据业绩预告，2024 年扣非净利同比下降六七成。

  火炬电子和鸿远电子有点类似，它专门干陶瓷电容器行业 30 余年，也是国内军用 MLCC 核心供应商。

  业务结构上，以 “元器件、新材料、国际贸易” 三大板块为主。其中贸易占比 57%，也是代销全球知名品牌的电容器、电感器、滤波器等电子元件，大多数都用在消费电子、汽车电子、安防等民用市场。

  自产业务占比 42%，略小于鸿远电子。涵盖被动元器件和主动元器件，还有小部分的新材料。最重要的同样是被动元器件中特种 MLCC，这块业务毛利率高达 67%，大多数都用在航空、航天、船舰、兵器、电子对抗等武器装备军工市场及部分高端民用领域。火炬电子地处福建，是国内军用 MLCC 前排企业，还是首批通过宇航级产品认证的企业，承担了多项国家特种科研任务，并且和多数特种企业和事业单位等建立了良好的合作关系。

  业绩方面，和鸿远电子类似，之前保持增长。2021 后景气度下降，净利出现较大回落。2024 年前三季，扣非净利同比下降 24%。

  振华科技是国内军用电子元器件的有突出贡献的公司。业务结构上，超过 99% 的营收占比都是新型电子元器件。

  具体包括基础元器件、电子功能材料、混合集成电路和应用开发四大类。基础元器件有二极管、晶体管、电阻器等；电子功能材料有 MLCC 介质材料、微波铁氧体及吸波材料等；混合集成电路有电源模块、电机驱动模块等；应用开发有电源管理、智能配电等。

  这些产品大范围的应用于航空、航天、船舶、兵器、核工业等军工领域，为国防现代化建设提供了重要支撑。所以，军工领域的需求变化对公司经营有着重要影响。

  业绩方面，过去几年一直增长。一方面是由于产品结构优化，高的附加价值产品占比增加，加上规模效应，毛利率持续提升。另一方面是下游客户的真实需求在过去呈增长态势。不过因为对下游需求非常敏感，2024 年由于下游客户的真实需求减弱，业绩出现大幅度地下跌。据业绩预告，2024 年扣非净利同比下降六七成。

  好啦，今天关于军工电子元器件的梳理就到这里啦，感谢大家的支持。最后再跟大家强调一遍，本文只做产业和公司的基础梳理，公司好坏还得大家自行甄别哦。

  陶瓷电容器国产技术还有待进一步提升，也是国家优先发展的行业，目前跟日本村田技术差距还很大。

  随着中美贸易冲突的升级，两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化：以大豆为例，分析人士指出，巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告，美国大豆可能将永远失去中国市场。

  有记者问：据多家报道，消息的人偷偷表示，特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压，要求其他几个国家限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论？答：我们注意到有关报道。

  4月25日在北京航天飞行控制中心拍摄的神舟二十号航天员乘组和神舟十九号航天员乘组“全家福”。据中国载人航天工程办公室消息，在载人飞船与空间站组合体成功实现对接后，神舟二十号航天员乘组从飞船返回舱进入轨道舱。

  4月，美国政府挥舞“关税大棒”，国际金价再度刷新历史上最新的记录。在这场全球贸易格局的震荡中，黄金作为终极避险资产的吸引力持续升温，此时，一桩关于美国黄金储备的“罗生门”事件吸引了人们的目光。作为美国最大的黄金储备库，位于肯塔基州的诺克斯堡金库到底有没有黄金？有多少黄金？

  白宫近期曾多次表示与墨西哥、日本、欧盟等方的贸易谈判取得所谓“重大进展”。但各方却接连否认了美方的说法。怎么样看待目前与美国接触过的各方的态度？‍‍‍‌‍‍‌北京外国语大学区域与全球治理研究院教授 崔洪建：目前，针对美国实施的征税政策，世界其他经济体和国家的态度大致可划分为三类。

  男子坐地铁嫌邻座衣服脏，多次辱骂对方，“跟要饭似的”，旁边乘客看不下去：我愿意和他挨着！警方通报：已依法行政拘留。

  董明珠内涵小米汽车：格力电车跑了十几年从没有火灾事故，这就是实力，这就是技术#金融界每日热点 #与财同行 #财经快讯

  三月，佛山彩市惊喜不断，接连中出五个刮刮乐即开票一等奖，彩友圈热闹非凡，为这个春天增添了一抹幸运的色彩。

  邹市明儿子打生长针5个月长高4.1cm，专家：他的靶身高可能172cm

  直播吧04月25日讯 4月23日，奥运冠军、拳击运动员邹市明妻子冉莹颖发布视频，讲述自己带二儿子皓皓咨询营养专家的经历。冉莹颖去年12月中旬开始给二儿子皓皓打生长激素针，在最新视频中她表示，追高已经5个月了，前3个月长了2.6cm。

  美国特朗普政府以所谓“让制造业回流美国”为名大打关税战，引发美国内外普遍批评。几次三番对关税政策的“朝令夕改”更是让美国农业界、商界、工业界、政界甚至包括电影行业在内的文艺界感到混乱和恐慌。