产业链上游、军贸、两机和配备智能化时机。短期看，2026年作为“十五五”首年，主机端有望敞开新一轮备货周期，产业链上游或将首先获益，订单端牵引最早于2025年底发动。中期看，军贸需求迎严重拐点，带动配备总需求“量价”齐升，主机和要害分系统厂商明显获益。AI对发电侧的微弱需求有望带动燃机产业链继续强势。长时间看，聚集2027年建军百年重要节点，国防开支有望保持7%左右的较高增速，叠加新一代主战配备迭代加快和新质战斗力需求跃升，职业高景气有望连续。